参考消息网12月26日报道据《日本经济新闻》网站12月26日报道，日本企业的股东正在变老。最近30年里，70多岁以上股东的持股额从占所有股东持股总额的1成多增至4成多。在企业股东以超过日本人口构成的速度变老的背后，存在着年轻人和中年群体远离日本股票的现象。日本国内的风险资金正在减少。

日本老人（视觉中国）

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在因泡沫经济而沸腾的1987年，日本电信电话公司（NTT）股票上市造就了近70万新股东。当时年富力强的一代推动股票热潮，NTT股东的核心年龄是30岁至40多岁。

在35年后的今天，从NTT的股东构成来看，预计60多岁以上者超过8成。NTT的投资者关系部门负责人花木拓郎对此感到烦恼。他说：“股东出现因继承等原因而抛售股份的情况，需要采取对策。”

根据日本全国家庭收支结构调查（调查家庭收入与资产）和其他统计，推算各年龄段的日本股票持有额，股东老龄化的实际情况浮出水面。日本股票持有额最多的年龄在1989年为50多岁，到1999年变为60多岁，到2019年变为70多岁。

股东老龄化的第一个原因在于人口构成。在日本的成年人之中，70多岁人口所占比例从1989年的10％增至2019年的26％，股东自然随之老龄化。不过，在这期间，70多岁股东的持股比例从15％上升至41％。年轻人和中年群体不投资日本股票，相比人口构成，日本企业的股东更加集中于老年人。

日本年轻人虽然对投资持积极态度，但投资对象为上涨势头强于日本股票的美股等海外股票。

日本企业在争夺日本的个人资金方面，不得不与海外企业展开竞争。如果分析投资信托交易，从2012年以后累计来看，日本投资者净买入近10万亿日元海外股票。在这期间，净卖出日本股票。

日本股票的魅力显得逊色。过去10年日经指数成分股企业的营业收入增长3成，而美国500家主要企业的营收增长5成。日本企业的增长力和盈利能力都不高。投资的便利性也是美国更好。按目前的股价，成为迅销的股东需要800万日元，但成为美国苹果的股东只需2万日元。日本企业不喜欢股东人数增加所导致的事务性成本，并未降低最低投资金额。

此外，日本的遗产税也对股票继承不利。日本的高龄股东容易产生在让亲属继承财产前卖出股票、买入房地产的动机，不会让年轻人继承股票。

报道称，如果不采取行动，日本的个人资金将逐渐流向海外。推动风险资金在日本国内形成循环的措施不可或缺。

关键词： 人口构成