通策医疗(600763)是一家以医疗服务为主营业务的公司,已经拥有口腔医疗机构65家。8月23日,公司披露2022年半年报,上半年净利润同比下降15.73%。机构认为,三季度为公司经营的旺季,公司业绩或将实现快速增长。
扩张及疫情吞噬部分利润
8月23日,通策医疗公布2022年中报,上半年公司实现总营业收入13.18亿元,同比增长0.05%;实现净利润2.96亿元,同比下降15.73%。今年一季度,通策医疗营收同比增长3.74%,净利润同比增长1.25%,业绩增速显著放缓,营收与净利仅微增;而公司二季度单季度实现净利润1.53亿元,同比下滑26.97%。
对此,通策医疗表示,业务开展不断受到疫情挑战,在第二季度,公司旗下各医院存在不同程度停诊,总院派出专家以及患者前来医院就诊受到“双向限流”。
疫情期间,公司抽调医护人员参与核酸检测等疫情防控任务,累计支援抗疫超1万人次,同样给公司主营业务的开展带来压力。安信证券分析师马帅认为:“新冠疫情对口腔医疗服务的影响只是阶段性的,随着疫情得到逐步控制,公司主营业务有望回到原来的增长态势。”
从利润端来看,2022年上半年,公司利润出现短期下滑,主要是由于持续扩张的成本端压力导致的利润下滑。“2022年公司新开业蒲公英医院7家,目前开业的蒲公英医院多数处于筹建或培育期,整体净利润率只有5.5%,短期内会拖累公司整体利润水平。”安信证券认为。
集采是一个机遇
另外,平安证券分析师叶寅认为,随着疫情的有效控制,公司积累的医疗服务需求将快速释放,推动业绩的增长。三季度为公司经营的旺季,疫情的负面影响基本已经过去,公司业绩或将实现快速增长。
8月18日,国家医保局发布了《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知(征求意见稿)》指出,要推进种植牙集采,围绕种植牙全流程做好价格调控工作,切实降低患者负担。同时,还提出规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式,有序推进口腔种植医疗服务“技耗分离”。
公司如何看待种植牙集采的新文件?通策医疗证券部表示:“公司始终把集采当作是一个机遇,公司要面对的是如何消化将来快速发展的低价种植牙市场的问题。目前蒲公英医院的扩张及总院的建立,对于增量市场的获取是有利的。《征求意见稿》中对于耗材以及服务费规定的比较明确,因此我们认为还是会存在高中低分层的市场,对我们来说最重要的就是既要做好即将到来的低价口腔市场,又要做好原有的高端业务。”
广东一投资顾问向《大众证券报》记者表示:“通策医疗上半年净利润同比下降15.73%,主要是受疫情、医院扩张等因素影响,门诊人次同比下降。另外,牙科集采也影响了二级市场上的投资情绪,目前公司股价再度逼近4月底的低点,作为‘牙茅’公司仍具有一定吸引力,毕竟牙科是消费升级的长线赛道。”
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