近日，“盲盒第一股”泡泡玛特股价又创新低，引发市场热议。

自2022年7月以来，泡泡玛特股价呈断崖式下跌，其中10多个交易日出现腰斩。拉长时间看，其股价自2021年2月创下107.6港元/股高点后，截至2022年7月底，泡泡玛特总市值已从1500亿港元跌至不足300亿港元。

市场表现不尽如人意的背后，业内人士认为，这是潮玩热降温后，整个市场趋于理性发展的讯号。而以泡泡玛特为起点的盲盒市场，将走向何方?

质量问题频现，消费者由追捧到“觉醒”

7月15日，泡泡玛特发布盈利警告公告称，预计上半年收入可能较去年同期增长不低于30%，集团溢利较去年同期将取得减少不高于35%。

对于泡泡玛特业绩大幅波动，公告解释称，2022年上半年，由于不可抗因素，泡泡玛特暂停了部分区域若干线下店铺和机器人商店的运营，因此相较于2021年同期，2022年上半年受到疫情影响较大。

对于业绩下滑，泡泡玛特也曾在4月27日发布的2021年年报中指出，由于2020年初始疫情严重，对零售店销售有较大影响，2021年国内疫情得到有效控制，零售店均正常营业。而在社交媒体平台，一些消费者反映，泡泡玛特(实体店)不复往日热闹。

玩家不再光顾泡泡玛特，仅仅是因为疫情吗?记者发现，在某社交电商平台上，“泡泡玛特退坑”相关的帖文已经突破1万篇。从很多泡泡玛特曾经的消费者回复来看，他们“退坑”的主要原因包括涨价、质量堪忧以及买回家后不知作何用处等。

“入坑2年多，从不理智到冷静期真的挺痛苦，不喜欢的IP逐渐退坑，处理起来比隔夜的菜还难。”“店里抽，一盒抽出三个相同款，三个里还有一个是坏的。”多位消费者如是回复。

盲盒爱好者小光(化名)告诉记者，对于同一个款式，已经不止一次因为产品断裂问题而提出换货申请。小光表示，自己在店内抽到一款产品后，因出现零件断裂情况提交换货，然而，两次换货后的商品均出现零件断裂的情况。也就是说，三款相同的产品均存在质量问题。

“换过一次货后打开别的位置还是断裂，多次换货后我也没耐心了，抽盲盒的体验也被破坏了。”小光说。

同一款商品两次换货记录。

此前，国家企业信用信息公示系统显示，泡泡玛特天猫店铺销售的SKULLPANDA系列商品因虚假宣传被罚款20万元。

处罚决定书显示，“泡泡玛特旗舰店”销售的商品“SKULLPANDA熊喵热潮系列潮流袜个性长袜盲盒”，商品宣传详情页面“产品信息”一处表述为“面料：棉97% 氨纶3%”，经执法人员核查，该商品实际面料成分含量并未达到其宣传标准。

除产品体验不佳、涉嫌虚假宣传外，泡泡玛特在网店出售福袋的营销模式也一直备受质疑。

“泡泡玛特是在清库存吗?”“泡泡玛特每年的福袋活动都像是在‘割韭菜’。”有消费者认为，泡泡玛特发起的福袋购买活动是在“坑人”。

据悉，泡泡玛特的福袋营销，通常是采用线上销售“福袋”的形式进行销售，即一个福袋内有多个IP盲盒产品，袋内产品不支持指定、也不支持退换。对于消费者来说，尽管与正价商品相比价格有优惠，但买到不喜欢IP产品的概率也随之增加了。

记者在平台注意到，泡泡玛特一般会不定时推出福袋，有消费者发表自己在泡泡玛特2021年11月福袋活动期间的购买体验。该消费者透露，本次活动购入两份D档福袋(内含10-15个盲盒)，第一份福袋中却只有9个盲盒，另外一份福袋中的盲盒数量处于标准区间，但内含IP都是偏冷门的产品。

泡泡玛特福袋活动说明

2022年1月，中消协官方网站曾发布消费提示，指出有经营者用盲盒清库存，损害消费者合法权益，扰乱市场，提醒广大消费者勿盲目购买。中消协表示，这些行为不仅损害了消费者的合法权益，也扰乱了市场正常秩序，不利于行业的健康发展。

官方涨价、二手降价 ，消费者会“买账”吗?

自2021年4月起，泡泡玛特推出的多款新品盲盒正在从59元涨价至69元。随后推出的DIMOO去哪儿系列和MOLLY魔力卡卡系列单个盲盒售价分别为79元、89元。

“这东西59(元)都很贵了，现在还一直涨价。”不少消费者认为，泡泡玛特的涨价幅度难以接受。

截图自网友评论

泡泡玛特的定价为何持续涨价?中央财经大学国经贸学院副教授刘春生分析，泡泡玛特涨价的原因主要有两方面：一方面是和成本的上涨有关。购买IP、设计、各种类型的知识产权，包括自己团队这种设计以及店面的成本导致泡泡玛特的定价上涨。另一方面，自泡泡玛特上市以来，为了获取更多新客户，其营销费用也在不断上涨。

然而，二手市场似乎对泡泡玛特涨价行为似乎并不买账。泡泡玛特官方对其产品的定价呈上升趋势，二手市场上的盲盒价格却不升反降。

据媒体报道，一款在2020年发售时被炒至万元的可口可乐联名款SPACE MOLLY 1000%，如今二手市场全新未拆封定价在5000元左右，部分SPACE MOLLY 400% 的产品在二手市场不到1000元。

“大型潮玩的价格下跌，实际上和整个企业大规模提高市场的供应是有关系的。”盘古智库高级研究员江瀚以“炒鞋”的营销模式为例，他表示，目前，越来越多的潮玩企业更倾向于提升市场供应，来降低大型潮玩的价格。

记者在某二手交易平台搜索“泡泡玛特”发现，有玩家给二手盲盒打上“99元5个”、“99元8-10个”的标签进行出售。

从泡泡玛特通过与IP联名的营销策略看，该公司推出的老友记联名系列、仙剑奇侠传联名款、哈利波特与魔法石联名系列从销售数据看，以泡泡玛特在某大型电商平台旗舰店的销售情况来看，这几款的7月销量均未超过1000单。

从销量看，泡泡玛特旗舰店中月销量在个位数的盲盒产品也不在少数。记者发现，泡泡玛特旗舰店COARSE小小冒险家热浪系列盲盒的月销量为0，最后一条对该产品的评价停留在一年前。

随着国内潮玩消费渐趋理性，泡泡玛特把目光转向尚需开拓的国外潮玩市场。

在2021年业绩发布会上，泡泡玛特创始人兼CEO王宁表示，希望海外收入能在未来达到整体收入的50%。王宁称，在西方市场的门店中，发现超过60%是非亚裔的消费者，因此有信心达到这个目标。

泡泡玛特2021年年报显示，其海外销售收入为1.374亿元，同比增长85.2%，仅占总收入的3%。

有业内人士曾表示，比起不确定性的商品，西方消费者更看重商品的“确定性”。

对此，央广网记者采访到一位海外消费者表示，比起“碰运气”，她更倾向于购买具有确定性的商品。谈到泡泡玛特，该采访者直言，她会考虑买来送给朋友当作礼物，但自己不会买来收藏。

刘春生表示，近年来，盲盒经济、宅经济等一系列的新名词不断涌入国内市场，给消费者带来新鲜的刺激购买体验。“比起西方消费者，中国市场的消费者更容易接受市场的新变化以及不确定性。”

合规指引等规范相继出炉，盲盒市场发展趋于理性

“万物皆可盲盒。”

随着各行各业刮起盲盒风， 盲盒经济的热度持续攀升，美妆盲盒、机票盲盒，生鲜盲盒……就连文具用品行业也掀起一股“盲盒风”。

盲盒消费有市场需求，因此其存在有合理性。然而，二手市场的溢价售卖行为目前仍较为混乱，“炒作”的氛围犹在。江瀚认为，对于整个产业来说，未来需要的是一个更加公正、更加客观的体系的介入，才能够对产业有更好的发展。

“仅作为一种售卖模式，通过盲盒获得相近价值的物品是没有问题的。”刘春生认为，盲盒经济最根本的问题在于有商家借助盲盒的噱头获利，滥竽充数的盲盒商品会打破消费者心理平衡。他表示，通过有关部门的政策指引，在购买过程中增加透明度，使得盲盒商品市场健康有序发展。

为整治盲盒乱象，全国多地相继出台相关规定。例如，上海发布《上海市盲盒经营活动合规指引》，明确未成年人保护机制，要求盲盒经营者不得向8周岁以下的未成年人销售盲盒，向8周岁以上未成年人销售盲盒商品应征得监护人同意。盲盒不是监管盲区，随着未成年人保护机制从设立到逐渐完善，必将为进一步跟进执法、加强整治，提供重要依据。

业内人士指出，以严格监管为加持，盲盒营销才能步入健康发展的轨道，以致使市场回归理性发展。

同时，中消协提醒广大消费者要有风险防范意识，保持理性的消费理念，认清并防范商家过度营销的套路，保留购物票据等相关凭证，当自身合法权益受损时，要及时与经营者沟通协商，协商不成的可通过向市场监管部门、消协组织投诉或者依法向人民法院提起诉讼等方式进行维权。

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