受一季度持有的金融资产公允值下降影响，天士力(600535)中报亏损4亿元。而在经历了两度撤回上市申请后，公司最终宣布终止分拆所属子公司天士力生物上市。

“炒股”导致业绩亏损

上周五，天士力披露半年报。2022年上半年度，公司实现营收40.11亿元，同比增长4.82%;净利润亏损4.08亿元，扣非净利润4.55亿元，同比下降26.53%。公司医药工业销售收入实现33.22亿元，同比增长3.92%。其中，现代中药增幅为6.65%，生物药增幅8.97%。

对于业绩变动的主要原因，天士力表示，主要系公司持有的I-MAB、科济药业等金融资产报告期内公允价值下降9.65亿元，比去年同期公允价值变动收益下降10.73亿元所致;扣非净利润较上年同期下降26.53%，主要系报告期内公司支付美国Sutro Biopharma,Inc.许可费1.69亿元。

分季度来看，公司一季度实现营收18.69亿元，同比增长5.97%，净利润亏损5.57亿元，同比下降272.52%，扣非净利润2.32亿元，同比下降8.79%;二季度实现营收21.42亿元，同比增长3.83%，净利润1.49亿元，同比下降78%，扣非净利润2.23亿元，同比下降38.89%。

截至6月30日，公司经营活动现金流净额为6.21亿元，同比下降62.19%，主要系报告期内银行承兑汇票托收贴现金额减少所致;筹资活动现金流净额-4.42亿元，同比增加13.22亿元，主要系上年同期偿还较多银行借款所致;投资活动现金流净额-4.2亿元，上年同期为1.97亿元，主要系报告期内理财增加及上年同期收回部分营销股权款所致。

终止分拆子公司科创板上市

在中报亏损了4亿元后，天士力宣布终止所属子公司天士力生物分拆至上交所科创板上市。

天士力业务板块主要按照心脑血管、消化代谢、肿瘤、中枢神经四个疾病领域形成疾病防治集成解决方案，产品类别包括现代中药、生物药、化学药，主营产品包括复方丹参滴丸、养血清脑颗粒等。

2018年，天士力通过将生物药相关资产划转给所属子公司天士力生物，谋求拆分该板块独立上市。2019年6月，公司在港交所递交招股书，但最终由于“估值未达预期”而中止。

2020年5月，天士力公告称，拟分拆天士力生物至上交所科创板上市。彼时，公司表示，通过分拆上市，天士力生物将得以充实资本实力，加大产品的研发投入及营销活动投入，有助于提升公司科研实力，增强核心竞争力。一个月后，公开信息显示，中信证券成为天士力生物的辅导机构;2020年9月，上交所科创板受理了天士力生物的首发上市申请。然而，公司随后表示，出于年度审计进度安排及自身业务的考虑，决定撤回科创板上市申请。

2021年2月，天士力生物再度与中信证券签订辅导协议，拟申请科创板上市。

8月20日，天士力披露公告称，公司与相关各方充分沟通及审慎论证，鉴于公司股东大会审议通过的授权董事会及其授权人士全权办理本次分拆上市有关事宜的事项已超出有效时限，经过综合考虑资本市场环境变化及天士力生物实际经营进展情况等因素，拟不再继续推进天士力生物本次分拆上市事项，并撤回相关上市辅导文件。

关键词： 天士力中报增收不增利 炒股导致业绩亏损 金融资产公允值 现代中药增幅