节后，国债期货持续回落，一改此前的强势。2月至今，国债期货10年期主力合约大跌1.47%，结束了此前连续三个月上涨的态势，创出两个多月新低。

21日，10年期国债期货主力合约报收99.790元，跌幅0.46%，跌破百元关口;22日，国债期货继续下跌。截至收盘，10年期国债期货主力合约下跌0.13%，报收于99.825元;5年期国债期货主力合约下跌0.15%，报收于101.155元;2年期国债期货主力合约下跌0.1%，报101.025元;三大合约均创出两个多月新低。

22日，央行进行1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

长城基金固定收益部基金经理魏建分析称，“地产政策继续边际放松，宽信用预期可能强化。从市场观察来看，稳基建的预期已经逐渐形成，但是稳地产的预期还不太强。未来地产政策继续边际放松的概率很大，稳基建和稳地产带来的宽信用预期可能会对长债收益率带来持续的压力。”

中信证券固收分析师明明指出，近期多城发布楼市利好政策，支持“稳增长”的态度坚定鲜明，而央行保持每日100亿逆回购投放，操作恢复常态化。目前稳增长的进程已经从“宽货币+宽信用”转向“稳货币+宽信用”，利率依然面临较大的上行压力。目前仍是调整期，但并不是趋势性的大拐点，调整之后债市的机会反而将逐步显现。(记者 陈燕青)

关键词： 持续回落 国债期货 逆回购操作 宽信用预期