近期新股“破发”现象频现。9月9日，5只新股登陆A股，两只新股盘中破发，其中嘉曼服饰开盘即破发。截至收盘，嘉曼服饰报34.03元，较发行价40.66元下跌16.31%，按收盘价计算，股民中一签亏损约3315元。 记者统计发现，前一周共有14只新股上市，其中7只新股上市首日破发，占比高达50%。今年以来，在270只上市新股中，102只股票已跌破发行价，占比达37.78%。

从破发幅度来看，破发幅度30%个股31只，破发幅度40%个股12只，破发幅度50%个股5只，破发幅度前三名分别为三元生物、软通动力、迈威生物，破发幅度介于66%至55%之间。

对于近期新股破发现象频发，业内人士认为，主要原因有四个：一是受外围市场等因素影响，A股二级市场弱势震荡。二是部分报价机构不重视投研工作，对行业和公司基本面的研究缺乏甄别和预判能力。三是部分发行人及其股东对新股估值预期过高，尤其是当前的Pre-IPO市场存在一定的估值泡沫，层层传导、推高IPO公司定价。四是注册制下，新股定价市场化，部分新股存在“三高”现象，即高发行价、高市盈率、高额超募资金。

财经评论员皮海洲认为，新股破发频现主要有以下几点原因：首先是新股发行价偏高，已经透支了股票的投资价值，比如，赛道股华宝新能发行价高达237.5元，发行市盈率达84.6倍。其次是上市公司业绩低于预期，甚至出现业绩变脸现象。此外，注册制改革后，IPO常态化和新股扩容提速，一些非热点公司逐渐被市场边缘化。他认为，次新股知名品牌公司较少，值得参与的优秀公司不多，投资者打新时要警惕“三高”发行新股。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，注册制下，科创板和创业板股票破发已成为常态。“投资者打新时要仔细研究公司基本面，不能再无选择地盲目打新了。”

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